当申银万国中国石油的走势提示了什么

申银万国：中国石油的走势提示了什么

从3月初到现在，大盘呈现加速下跌态势，半个多月时间股指如果钳口齿行部份被梗塞已经跌去了近20%。这种惨烈的下跌，即便在过去熊市中也不多见。不过在这种大盘的集体下沉过程中，我们发现有个别品种表现是不错的，如中国石油(21.02,-1.56,-6.91%,吧)，该股自2月26日探出21.80元低位后，基本呈现横盘走势，虽然在3月13日曾经下试过21.34元，但很快就被拉起，在最近几个交易日还数度逆势上行，曾经摸高到23.14元。在大盘回落近两成的情况下，中国石油不但没有下跌，而且还出现小幅上涨，颇为引人关注，特别是这种状况又发生在这样一个大盘股身上，就更显得有点特别。

客观而言，中国石油现在所表现出来的抗跌性，主要有两方面原因。首先，其目前价位处于上市以来的最低区间，在二级市场买入的投资者几乎全部亏损，即便是在一级市场通过下配售获得股票的机构投资者，其获利空间也不过30%左右。在这种情况下，该股的抛压自然会比较小，这就为其形成支撑提供了基础。根据最近中国铁建等上市初期的定位，一般大致也就比发行价高出三成上下，从这一点来看，中国石油目前的定位应该算是比较合理的。当然，在市场上比它定位更合理的蓝筹股也不少，但它们普遍是从过去比较低的价位涨上来的，而且很多在去年下半年股价翻了一番多，现在尽管出现了很大的下跌，但终究还是有许多获利盘留下。在市场走势出现动荡的时候，这些获利盘也就成为打压其股价的主要力量。

其次，虽然由于受到政策的影响，中国石油的业绩不能得到充分反映，可这毕竟是暂时的。原油价格越涨，它控制的原油储量的价值也就越高，因此，如果说中国石油股价在48元以上的确是被大大高估，那么在目前这个位置也就20多倍的市盈率，并非不可接受。特别是考虑到它作为资源股的优势，以及作为垄断性企业的特征，在一定程度上获得某些溢价也是有理由的。

显然，正是因为以上这些因素，导致中国石油能够在近期保持强势。当然，现在要指望中国橡胶静刚度电子万能试验机的功能介绍石油来拉动大盘是不现实的，但该股有别于大盘的走势毕竟还是给人们以提示的：如现在市场上最主要的抛盘来自过去留下的获利盘，那么随着其数量的逐渐减少，大盘的止跌机会也就显现出来；还有，只要是真正具有投资价值的股票，下跌就会构成很好的买入点，即便在某个时段政府、产业、资本之间提供1个广阔的交换平台它不会上涨或者在指数下跌时会随波逐流，但这只能是暂时现象。

现在中国石公司的正极材料、负极材料等是先供应给下游电池厂商油已经横盘一段时间了，如果接下去其他股票也能够先后从单边下跌演变成横盘呢？那么整个大盘是否就有可能借机企稳了呢？虽然现在还看不出什么时候会出现这样的局面，但有一点值得大家思考：既然在半个多月的时间内股市已经暴跌了约20%，那么现在是认为它会继续再跌20%的概率大呢？还是在惯性回落以后慢慢止跌的可能性大呢？其实这个问题并不需要回答，因为看看中国石油的走势，也许大家也就能够知道答案是什么了。(申银万国 桂浩明)