分析称九城业绩成长迅速投资潜力巨大
用户基础庞大 成长性良好
网游《魔兽世界》在中国的运营商第九城市11月15日召开电话会议,发布了最新的业务数据。数据显示,今年11月,网游《魔兽世界》的峰值同时在线人数(PCU)达到90万人,再创新高。今年年初,该款游戏的PCU还仅为68万人,在不到一年的时间里,这一数字增长了32%,这表明中国庞大的用户基础为九城带来了良好的成长性。
九城公布的数据还显示,今年11月,《魔兽世界》的平均同时在线人数(ACU)为PCU的45%~51%,中位数为48%,以此计算,该游戏的ACU为43.2万人。用ACU乘以24小时可知,《魔兽世界》每天的用户总时数高达1040万小时,这的确是个令人吃惊的数字。今年年初,《魔兽世界》的开发商暴雪娱乐曾表示,《魔兽世界》的全球用户数量已经超过800万,其中北美用户超过200万,欧洲用户 150万,中国用户超过350万。
除了《魔兽世界》外,九城今年还推出了两款新游戏《奇迹世界》和《卓越之剑》,试水“免费玩游戏,花钱买物品”的新业务模式。目前看来,其前景也相当不错。九城预计,2008年,上述三款游戏每月的营收总额将达2140万美元,其中付费游戏《魔兽世界》每月营收额预计达1620万美元,《奇迹世界》预计为150万美元,《卓越之剑》为370万美元。
业绩有望大幅提升
单从营收数据上看,百度第三季度的月平均营收额为2210万美元,九城正在迅速赶上。但与搜索引擎服务的业务模式不同,九城在推出新游戏时需要有初期的投入,因此游戏用户必须达到一定规模才能盈利,盈亏平衡点大约在100万美元~200万美元之间,一旦跨过盈亏平衡点,运营利润率将迅速上升,至少能达到30%~40%。
九城的每股收益今年大幅下滑,一方面是因为推出新游戏的初期投入,另一方面是因为《魔兽世界》的延期推出,但这种局面在明年将有很大改观。分析师预计,2008年,九城的每股收益将增长60%以上,其中《魔兽世界》、《奇迹世界》和《卓越之剑》的营收额预计增长20%以上。2008年,九城预计还将进一步扩充产品线,推出至少两款新游戏。
目前,中国几家主要游戏运营商的市值与2008年营收额的比例如下(按照其市场份额进行排名):
1、盛大:7.2
2、网易:8.5
3、巨人网络:8.2
4、第九城市:2.9
5、完美时空:10.8
可以看出,目前九城的市值与营收额之比仍处于低位,未来的上升空间很大。随着经营业绩的大幅改观,九城的投资价值将进一步显现。
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